home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 121492 / 1214200.000 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1995-02-27  |  6.3 KB  |  131 lines
  1. <text id=92TT2749>
  2. <title>
  3. Dec. 14, 1992: Rushing to Beat the Taxman
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1992               
  7. Dec. 14, 1992  Somalia                               
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. BUSINESS, Page 56
  13. Rushing to Beat the Taxman
  14. </hdr><body>
  15. <p>The well-heeled crowd is finding ways to avoid the increases
  16. Clinton plans to ask for next year. His aides say the Treasury
  17. will still get the money it needs.
  18. </p>
  19. <p>By John Greenwald--With reporting by Sally B. Donnelly/Los
  20. Angeles and William McWhirter/Chicago
  21. </p>
  22. <p>     The feat was worthy of the genie in Aladdin. In the
  23. twinkling of an eye, Disney chairman Michael Eisner and
  24. president Frank Wells last week turned 7 million stock options
  25. into a $263 million profit, one of the richest corporate
  26. paydays ever. Eisner alone raked in $202 million. The executives
  27. cashed in their options, which were set to expire in 1994, to
  28. avoid the tax increases that Bill Clinton has pledged to ask
  29. Congress for next year. While both men were staunch Clinton
  30. supporters, his proposed tax on wealthy individuals could have
  31. cost them an extra $20 million if they had waited to cash in
  32. their options. In addition, Disney officials said enactment of
  33. Clinton's corporate-tax proposals could also have cost the
  34. company as much as $100 million if the executives had hesitated.
  35. </p>
  36. <p>     Welcome to the great Bill Clinton tax stampede of Christmas
  37. 1992. Corporate chieftains, Hollywood celebrities and just plain
  38. rich folk are scrambling to claim all the income they can at
  39. today's lower rates. "Disney started a trend, and everyone else
  40. is going to follow suit," says Stewart Flink, a money manager
  41. in Evanston, Illinois. "It's going to be an incredible run to
  42. the end of the year."
  43. </p>
  44. <p>     Executives are hardly the only ones with their eyes on the
  45. prize. "My clients are demanding their pay early," says a Los
  46. Angeles lawyer whose roster includes singers and actors. "They
  47. are requesting recording royalties or percentages of movie
  48. takes before Dec. 31. And with no exceptions so far, they are
  49. getting them." And why not? "No one is going to argue with a
  50. box-office star who wants his one million bucks early," says a
  51. former producer. "The goodwill the studio earns by paying him
  52. a few months early surely offsets the cash it would get in
  53. interest. It's a simple equation."
  54. </p>
  55. <p>     The name of the game is to stay ahead of Clinton's proposal
  56. to raise the top tax rate from 31% to 36% for individuals with
  57. an adjusted gross income of $150,000 or more a year and for
  58. families earning at least $200,000. Clinton also wants to slap
  59. a 10% surtax on income of $1 million or more. And to help curb
  60. runaway executive pay, the President-elect may try to bar
  61. companies from deducting more than $1 million of an officer's
  62. compensation from corporate taxes, which was Disney's biggest
  63. worry. Clinton plans to use the money to offset a middle-class
  64. tax cut and finance such programs as infrastructure rebuilding
  65. and job training.
  66. </p>
  67. <p>     Clinton aides remained unfazed by the outbreak of tax
  68. avoidance, which they said had been expected. "We don't think it
  69. changes either the fundamental soundness of our plans or our
  70. revenue projections," says Gene Sperling, a senior economic
  71. adviser. "It's a onetime, temporary adjustment." If anything,
  72. the rush to claim income today could boost federal revenue next
  73. year when people pay their 1992 taxes. Nor will revenues fall in
  74. later years, Clinton aides argue, if the economy continues to
  75. recover. "People have a right to manage their own economic
  76. affairs as they see fit, and that's what executives have been
  77. doing," says communications director George Stephanopoulos.
  78. "But I don't think there are many Disney executives across the
  79. country who can do $200 million in stock options overnight.
  80. It's an isolated case."
  81. </p>
  82. <p>     Perhaps so, but the high-profile maneuvering has heightened
  83. people's determination to beat the taxman and helped provide a
  84. boon to accountants. "We have seen a tremendous increase in
  85. inquiries on tax-avoidance strategies since the November
  86. election," says Vincent Vaccaro, a tax partner for the
  87. accounting firm Coopers & Lybrand. "There has been great
  88. interest in seeking to accelerate income into 1992, especially
  89. for those in the $200,000 bracket and above."
  90. </p>
  91. <p>     Executives have been hurrying to use their stock options
  92. because shares have surged in recent weeks and holders want to
  93. lock in their profits. "Corporations are trying to persuade
  94. executives that it's in their best interest to exercise their
  95. options and avoid the tax hit next year," says William Wilson, a
  96. senior tax planner for the accounting firm Crowe Chizek in South
  97. Bend, Indiana. The rush started early at some companies.
  98. Chrysler chairman Lee Iacocca and two fellow officers pocketed
  99. $5.5 million by cashing in stock options in October, when a
  100. Clinton victory seemed almost certain. Iacocca, who plans to
  101. retire at the end of the year, earned nearly $2.9 million on
  102. his options.
  103. </p>
  104. <p>     But some experts doubt that plans to limit the tax
  105. deductibility of stock options and other types of compensation
  106. to $1 million will really curb executive pay. For one thing,
  107. corporate officers who have cashed in their options can always
  108. go back to their boards to seek new incentives designed to get
  109. around the higher taxes. Says compensation specialist Graef
  110. Crystal: "What these tax policies will prove, if enacted, is
  111. that the answers to excessive corporate compensation lie
  112. outside Washington. It will not be until the shareholders begin
  113. to demand accountability that executive pay will come into line
  114. with reality."
  115. </p>
  116. <p>     In the meantime, many firms are speeding up annual bonus
  117. payments they would normally have made early next year. One
  118. major investment house, Morgan Stanley, is allowing employees to
  119. take roughly half the value of their bonuses now and the rest in
  120. February. In Hollywood, Columbia Pictures and Universal Studios
  121. are prepaying actors, directors and producers their share of
  122. film profits by Dec. 31. After going gaga for Clinton in the
  123. fall campaign, the movie capital is leading the way in grabbing
  124. quick gains today while knowing that it may have to share the
  125. burden tomorrow.
  126. </p>
  127.  
  128. </body></article>
  129. </text>
  130.  
  131.